【一季度成绩出炉！成长和消费的投资要格外小心】，但可喜的是，四战冬奥会的蔡雪桐稳健发挥体现了当前世界排名第一的水平，完美的表现。他获得了83.25分，积分榜高居第2位，接下来伍绍桐登场，比赛途中腾空高度。不令人赞叹，遗憾的是落地时与刘家玉一样出现失误，只拿下了10:25，似乎受到。到了队友的影响，最后一位出场的邱不想那么快出去，用相对保守的动作获得了63.50。该分数也让他排名第11位，保留了晋级资格，之后的第2轮比拼，经验丰富的刘佳宇。
这其实呢，就是各自立场不同，所以看问题的角度肯定不一样，官方媒体肯定是要往好于预期开局平稳的方向进行解读的，而经济研究部门都要强调自己的预测多么准确，只有市场上真刀真枪搞投资
的才会觉得它不及预期12%。他的水平跟去年三季度是很接近的，都属于我们历史上比较低的水平了，客观的来说一季度疫情冲击之下经济确实是很艰难，拆解一下4.8%最终消费只贡献了3.3%，这其中的财政支出和政府消费拉动经济还有一点。
【一季度成绩出炉！成长和消费的投资要格外小心】，决赛正式落下帷幕，头号种子巴蒂在第2盘1:5克服落后局面完成翻盘，最终以6:37比。大比分2:0击败美国球手，克里斯夺得生涯首夺澳网的冠军奖杯，在这个夜晚之后巴迪也是。打破了多重的魔咒，让自己从澳网女单的主场魔咒中得以摆脱，也成为了44年以来的首位澳网捧起达芙妮。澳大利亚球员伴随着问鼎澳网赛场，他也成为了现役球员，中继小威廉姆斯之后第2位在红土草地。和硬地三种场地类型的大满贯，赛场上实现登顶的一项新的时代已经到来以上。
而真正自下而上的商品消费和服务消费只有1.5%的拉动力，进出口呢仍然有0.2个百分点，剩下1.3个百分点都是资本形成拉动换句话说我们已经很努力的在通过基建财政和出口全面拉动经济了。净资产投资已经拉到了7.3%，但仍然无法阻挡消费的大幅下滑，而且这可能还没有反映出最悲观的情况，一季度的数据只到3月底4月份的时候，整个上海及其周边的产业链基本都处于停产停工的状态，而且物流速度也变得越来越慢，所以。
工业增加值一季度看起来还有5%，但其实到了4月肯定会严重下滑，而且一季度高端制造业增速还是比较快的，但这些呢基本都会受到这一波疫情的冲击影响，除了高端制造之外，上游贡献也十分明显，采矿业增加值达到了百分之。10.73月份煤炭产量更是增加了14.8%从地产销售端来看也是进一步走弱的，房地产开发只有0.7%了房地产投资已经严重下滑，这对于经济有着巨大的压制作用，因城施策，放开一些限购限售政策，目前来看效果。
并不明显，其实道理大家都很明白，现在消费都已经没啥欲望了，就更别提去买房子了，从人均可支配收入来看那么也不乐观，城镇居民人均可支配收入增长5.4%，人均消费支出增长5.7%，都明显低于以前的水平。月份的社零数据同比下降了3.5%，环比下降了1.93%，其中餐饮收入下降16.4%，商品零售下降2.1%，所以总体来看消费状况那现在是很不乐观的，根据一季度的GDP来看，今年要想完成百分之。
5.5的目标是比较困难了，因为4月份的数据可能会更糟，然后五一假期基本报销，也就是说二季度跟一季度的表现来看可能基本整体差不多，即便是三季度开始拉升，那么三四季度也很难把经济拉回到5.5%的总体水平，所以今年。全年GDP可能要降落到5%这个位置了，目前来看财政已经提前发力，该
搞的基建该上马的项目，未来都肯定会持续加码，今年最确定的就是政府投资和消费，但是光靠这一块来拉动肯定是不够的，仍然要加大消费的刺激力度。
比如优惠券消费券包括家电汽车补贴，这些都是我们之前用过的，招后面呢可能会重新开启，房地产方面也会进一步的解除限制，促进新房销售，加快开发商的回款，另外更重要的就是恢复物流的畅通，对于各行各业估计不会在。进行打击了，特别是互联网一场矫枉过正，正在发生站在投资的角度来说，一季度数据确实是不及预期，昨天市场也做出了一定的反应，但好在反应不太强烈，当天就消化掉了，说明市场现在气氛还是比较悲观的，已经对经济不抱太多的期望。
我们常说的金融周期消费成长，四大风格来说，未来拉动市场的主力恐怕仍然是金融和周期，消费不振，一时半会儿是无法扭转这个预期的，而成长更是今年的重灾区。在经济下行超预期利润周期下行的背景之下，成长的神话会破，期望越大。失望也就会越大，未来大家会发现那些动辄估值上百倍的东西根本就撑不住，起码现在来说消费和成长都还没有特别大的利空消息释放出来，大家的心态呢，也没有受到太大的打击，所以这两块可能也就不是市场底不了，而当大家都被黑。
重情伤的越惨
，那么价值的优势也就会越发的明显，所以今年我们依旧还是看好价值而看空成长在宏观经济转型之前，成长的配置比例不宜太高，在这个星
球清洁的粉丝群里面成长和价值两种风格是市场中最重要的结构，他们每三年到三年。就会切换一次成长和价值风格呀，对了，你就是市场中最牛的基金经理，如果押错了，那么每年对你来说都是熊市，未来这种结构会持续很长一段时间，很难再出现什么鸡犬升天的大牛市行情，我们总说投资没风险没文化才有风险。
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