我们懂财经，今年楼市调控超过了300次！楼市要变天了吗？
【今年楼市调控超过了300次！楼市要变天了吗？】，冰球小组赛的第3轮比赛中，中国队以0:5不敌同组，最后一个对手加拿大队，2月13日全天。参赛场结束之后，挪威代表团以9枚金牌，5枚银牌，7枚铜牌的成绩，时隔7天重返金牌榜的首位，德国代表团以8枚。排5枚银牌和一枚铜牌，第3位的美国代表团获得6枚金牌，5枚银牌和一枚铜牌，中国代表团以。这枚金牌，三枚银牌和两枚铜牌排在金牌榜的第8位，今天北京冬奥会迎来第10个比赛日，全天总共产生4枚金牌。中国选手手握一个冲金点，在自由式滑雪女子空中技巧比赛当中名将徐梦桃。

老师老师您好。齐老师，好今年楼市调控超过了300次！楼市要变天了吗？高一老师，该老师，您好，徐老师好，今年楼市调控超过了300次！楼市要变天了吗？房地产恐怕会成为下一个被挥刀的领域了啊我们国家近几年呢一直没有停止过对于楼市上涨的压制今年共识。房地产恐怕会成为下一个被挥刀的领域了我们国家近几年呢，一直没有停止过，对于楼市上涨的压制，今年更是。
【今年楼市调控超过了300次！楼市要变天了吗？】，三场小组赛也是继续进行，俄罗斯坐镇主场迎来了一场胜利，两支彪悍的球队。平均身高接近1米9的大汉，在球场上就是彼此的角色，频繁的身体对抗，以至于我怀疑。就在看一场英式橄榄球的比赛，俄罗斯和芬兰确实都非常的强悍，最终拥有战斗民族之。真的罗斯人屠杀了嗜血诚信的维京人，上演了扮猪吃老虎的好戏，不得不佩服。俄罗斯人的坚韧，昨天的第2场比赛威尔士是表现出色，最后以2:0战胜了土耳其。

调控了三百多次几乎呢每天都有新的政策出台买房是很多老百姓唯一的翻阅阶层的机会而之前的更是。操控了300多次，几乎每天都有新的政策出台，买房是很多老百姓唯一的翻阅阶层的机会之前呢更。一个稳赚不赔的买卖为什么国家就是坚决不允许房价过快上涨的大，老师能给我们解读一下最新，的政策变化吗。有一个稳赚不赔的买卖，为什么国家这次坚决不允许房价过快上涨呢？待会老师能给我们解读一下最近的政策变化吗？

好的最近的国家也是不断的，推出了很多这个限制房价过快上涨的根本措施其实我想说的，是哪，国家不想让黄会房价高。好的，最近呢，国家也是不断地推出了很多这个限制房价过快上涨的这么一些措施其实我想说的是呢，国家不想让房款房价。换上长了不是因为那个房地产不重要而是因为它太重要了经不起个泡沫的冲击而我们分几个角度来讲首先我们谈一谈它为什么重要。不是因为那个房地产不重要的，是因为它太重要了，经不起一个泡沫的冲击我们分几个角度来讲首先我们谈一谈他为什么重要。

其实大家知道从一九九六年开始房地产对这个我们鸡的屁的贡献的赞比亚就一直在，上升而显得直到二零零零年也就是去年这个上。其实大家知道，从1996年开始，房地产对这个我们GDP的贡献的占比就一直在上升，而且呢，直到2020年，也就是去年这个。的趋势还是一直存在的所以说我们虽然说一直面临，一些，打击房地产的一个政策但房地产在经济中的一个，重要作用呢还是。他们趋势还是一直存在的，所以说我们虽然说一直面临的一些打击房地产的一个政策，但房地产在经历中的一个做做重要作用呢？还是，

都很高的这个九六年的时候啊房地产产业的战机的屁的贡献不，百分之四鲜嫩的，大约是百分之七那另外的从促进。这个96年的时候房地产产业的占GDP的贡献了不到4%现在呢？大约是7%那另外呢？从促进。月的角度来来看，这个房地产市场和其他产业的关联性非常，强，上有，一些矿产行业而建材行业，包括中间的运输业。这个月的角度来看呢，这个房地产市场和其他产业的关联性也非常强，向上游的一些矿产行业建材行业包括中间的运输业。

保健行业甚至尾端，一些金融投资行业都和房地产市场有深度的一个绑定虽说那房地产的一个快速发展的，给。漕运行业，甚至尾端的一些金融投资行业，都和房地产市场有深度的一个绑定，所以说呢，房地产的一个快速发展呢？也。这一个啊我们整个社会提供很多的一个就业机会这么大的一个赛道，是经不起出现任何大的问起的那为什么我们要限制他。这个呃，我们整个社会提供很多的一个就业机会，这么大的一个赛道呢，是经不起出现任何大的问题的，那为什么我们要限制他？

其实主要还是不希望它吹出了一个过大的一个泡沫房地产发到发展到一定程度以后啊我们现在来看其实已经产生一定透支其实主要还是不希望他吹出一个过大的一个泡沫，房地产发到发展到一定程度以后我们现在来看，其实已经产生了一定透支你想我们从这个债务的角度来看中国居民的债务战机的批的，一样而在金融危机以后是快速的一个上升零八年的时候大概是这样。我们从这个债务的角度来看，中国居民的债务占GDP的比例在金融危机以后是快速的一个上升，08年的时候大概是，

本版，二十左右，我去年啊这个占比达到百分之六十二点二，美国发生次贷危机的时候这个占比大概是百分之百现在呢很多。从20%左右到了去年这个占比达到62.2%而美国发生次贷危机的时候，这个占比大概是百分之百，现在呢？会多。回落到百分之八十五左右我们这个债务比例相对于美国现在还有他过去这个危机的时候啊虽然了，是有还是有。回落到85%左右，我们这个债务比例相对于美国，现在还有他过去这个危机的时候虽然呢，是有还是有。

月为，的一点但是呢有两方面的，原因呢我认为是导致我们现在应该及早，进行干预的一个原因一方面的，是我们这个。约为低一点，但是呢，有两方面的原因呢，我认为是导致我们现在应该及早进行干预的一个原因，一方面呢，是我们。居民债务的增长速度还是比较快的现在的绝对水平虽然比美国低啊但是我们过去几年的增长速度非常快了如果不加以干预居民债务的增长速度还是比较快的，现在的绝对水平虽然比美国低但是我们过去几年的增速是非常快了，如果不加以干预

我们未来过三到四年就会追上美国的一个水平这对我们整个居民部门的负债和，金融系统都会造成一定的风险另外一个角度就会追上美国的一个水平，这对我们整个居民部门的负债和金融系统都会造成一定的风险。另外一个角度哦我们是这个因为中国全社会整个债务水平了其实也不低了我们还是和美国做一个对比这个我们目前和美国一样，我们诠释。呃，我们是这个，因为中国全社会的整个债务水平其实也不低了，我们还是和美国做一个对比这个我们目前和美国一样，我们全。

社会的整体债务水平战机，的比大概是百分之二百五和美国我们是有些结构性的区别美国的债务呢主要集中在政府部门。社会的整体债务水平占GDP的比例大概是250%然后和美国，我们是有一些结构性的一些区别，美国的债务呢，主要集中在政府部门。中国的在我们，集中在这个企业部门这企业就包括很多僵尸企业有哪些国企我们中国倒是，屏大概占了百分之，二百五里面的百分。我们中国的债务呢？集中在这个企业部门，这企业就包括很多僵尸企业一些国企，我们中国在澳水平大概占了百分之这个250里面的百分之。

只，一，雾主子企业部门也贡献所以我很早就会听说有些去杠杆了一些措施主要针对的就是中国企业在我国。这是150，这是企业部门的一些贡献，所以我们很早就会听说有一些去杠杆的一些措施主要针对的就是中国企业债务。高，的一些问题呀那过去呢其实我们很早就意识到资格问这个问题啊所以我们过去一直有一些经济学家呢，鼓励我们一些政策了。高的一些问题呀，那过去呢？其实我们很早就意识到这个问这个问题所以我们过去一直有一些经济学家呢，鼓励我们这些政策呢？

说我们居民可以加杠杆来帮助企业缓冲区看看，随过去曾经有一段时间了，我们居民加杠杆是被默许的那几名加杠杆所以说，我们居民可以加杠杆来帮助企业缓冲区杠杆，所以过去曾经有一段时间呢，我们居民加杠杆是被默许的那居民加杠杆要途径的启示是就是用站的房地产市场但是呢最，现在我们回头来看了居民的杠杆水平上涨也是比较快了到了一个我们需要出。途径呢？其实是就是用在了房地产市场，但是呢，最近现在我们回头来看呢，居民的杠杆水平上涨也是比较快到了一个我们学校。

这种，干预的一个情况因此能在全社会范围，来看看看我们可以知道我们国家的举债空间的其实并没有特别大，这也是我们。这种干预的一个情况，因此呢，在全社会范围来看呢，我们可以知道我们国家的举债空间呢，其实并没有特别大的，这也是我们。真的为什么要开始严格控制房价的一个上涨的一个原因大家都知道，泡沫，如果鼓起来是很容易崩盘的一旦房价。现在为什么要开始严格控制房价的一个上涨的一个原因，大家都知道泡沫如果鼓起来是很容易崩盘的，一旦房价，

过热以后，走向暴跌这些违约风险，就会整拖累整个经济尤其是我们的银行系统阴损的，是这个对这个金融风险是非常。过热以后走向暴跌，这些违约风险就会整拖累整个经济，尤其是我们的银行系统，因此呢，是这个对这个金融风险是非常。大。这也是国家的为什么不可能放任了房地产走到这一步的这个原因我们类比美国二黑知道这个酒摇摇晃晃。但这也是国家呢，为什么不可能放人呢？房地产走到这一步的这个原因，我们类比美国可以知道这个911后。

那这个美国总统小布什，说过一句话要让居者有其屋而因此让美国房地产市场从那个时候开始飞速的增长，六。这个美国总统小布希说过一句话，要让居者有其屋因此美国房地产市场从那个时候开始飞速的增长06。年六月而截止到零点，六月美国十大城市的房价在过去十年中，是翻了三倍房价指数达到高点的二百二十六。六月截止到06年六月，美国十大城市的房价在过去十年中呢是翻了三倍，房价指数达到高点的226。

万水嫩的是美国银行开始疯狂地降低它的放款标准也使得一些低收入的群体能够通过抵押贷款的方式了啊借道。万水呢，是美国银行开始疯狂地降低它的放款标准，也使得一些低收入的群体呢，能够通过抵押贷款的方式呢？呃。老大我的贷款之所以能这些低收入群体能够见到这些钱呢无非就是因为有一个房价只会涨不会跌的，每个预期这样啦。扩大我的贷款，之所以呢，这些低收入群体能够借到这些钱的，无非就是因为有一个房价只会涨，不会跌的这么一个预期，这样呢？

大家借钱买房子的人开心觉得有一个非常高的预期那放款的银行的同时也因为自己预期的放松了他一个大，贷款标准。大家借钱买房的人开心，觉得有一个非常高的预期，那放款的这些银行的同时，也因为这个运气呢，放松了他的一个贷贷款标准。但大幅的这个大胆地放贷之后的故事呢大家也都知道了随着美联储的一个加西亚美国居民部门过度的一个举债但大幅的这个大胆的一个放贷之后的故事呢，大家也都知道了，随着美联储的一个加息美国居民部门过度的一个举债。

问及那，直接影响到了一个房地产市场的一个破灭，银行一家一家的，倒，雅最终的演变成一个全球，金融危机所以说问题呢，直接影响到了一个房地产市场的一个破灭银行，一家一家的倒闭最终的演变成了一个全球的金融危机。所以说房地产市场不出问题固然对经济是好的因为我们撞它太重要了但是呢如果形成了一个只会涨不会跌的一个预期，最。不出问题固然对经济是好的，因为我们知道它太重要了。但是呢，如果形成了一个指挥长不会跌的一个预期

中对经济的伤害可能会更大。美国的这个教训的是血淋淋的我们不能再重蹈这个覆辙另外了最后我们再考虑一下我。中央对经济的伤害可能会更大，美国的这个教训呢，是雪淋淋的，我们不能再重蹈这个覆辙。另外呢，最后我们再考虑一下。您现在年轻人的一个生活啊我们现在很多年轻人其实面临的高，啊购房的压力雅，高房价压力下吧很多人把这个群加，积蓄都。我们现在年轻人的一个生活，我们现在很多年轻人其实面临着高房购房的压力呀和高房价的压力把很多人把这个全家的积蓄。
打，房门房子上生活的幸福感被大大压缩了另外的房房价高房价，也，挤压出来修我们额外的一个消费而很多没有吧。达到房子上的生活，幸福感被大大压缩了。另外呢，房房价高，房价呢？也挤压出了一些我们额外的一个消费很多没有。不敢结婚啊这，各种各样的人口问题也给我们国家造成一个负面影响因此呢从多方面角度来看着我们都不能放任房价过快的上。反正不敢结婚各种各样的人口问题也给我们国家造成了一个负面影响。因此呢，从多方面角度来看呢，我们都不能放任房价过快的上涨。
你最近的楼市唱衰的声音确实是越来越多了啊但是不能否认前几年的，这个有人靠买房也。唱衰的声音确实是越来越多了但是也不能否认，前几年呢，这个有人靠买房。打了不少钱啊那么甚至在三五年之内还有翻倍的那么这次行情啊这次楼市行情您认为走完了吗。好的花了不少钱那么甚至在35年之内还有翻倍的，那么这次行情这是楼市的行情，您认为走完了吗？好的，
我们先从这个近期楼市的表现来谈谈数据从整体来看我们国家近期控制楼市的效果我觉得还是比较明显的罪行。我们先从这个近期楼市的表现来谈一谈数据就是从整体来看，我们国家近期控制楼市的效果，我觉得还是比较明显七月份，的数据的，我们其实成的对二手房，销售价格呢还壁纸，上涨了千分之一同比上涨百分之三左右这个涨幅。七月份的数据呢？我们70层的这个二手房的销售价格呢？环比上涨的千分之一，同比上涨3%左右这个涨幅。
那和过去几年的相比呢还是收窄了不少了可见我们国家的贯彻住恍惚炒的，这个决心还是非常坚决的不过呢像些。现在和过去几年的相比呢，还是收窄了不少了，可见我们国家的贯彻住房不炒的这个决心还是非常坚决的，不过呢，像一些。不限，阳新县还有一些优质地段的一个房产确实还存在哪些上涨一个情况但这也是受到地段配套小区多方面的影响在向。谢谢啊心，现还有一些优质地段的一个房产，确实还存在的一些上涨的一个情况，但这也是受到地段配套，小区多方面的影响。
过去一样闭着眼买房能稳赚不赔了这个情况其实已经是过去了那往未来看，我们怎么分析房地产的框架的，主要集中在两。过去一样逼着人买房子能稳赚不赔的这个情况其实已经是过去了，那往未来看呢，我们怎么分析房地产的框架呢？主主要集中在哪？方面一方面的长期我们认为主要还是看你，中短期的主要还是因为信贷我们从自己方面来说人口方面的我们可以参考日本一个省。方便一方面呢，长期我们认为主要还是看人口中短期呢，主要还是因为信贷，我们从这几方面来说，人口方面呢，我们可以参考日本的一个节目。
而日本过去曾经有两次特别快一个城市化的一个发展的一个过程啊房价伴随着这个城市化的发展了也是这个快速的一个。日本过去曾经有两次特别快的，一个城市化的，一个发展的一个过程房价伴随着这个城市化的发展呢，也是这个快速的一个。上涨但是呢日本在这个零八年开始了人口就开始不断的，减少二零一七年了日本国内的这个新生儿以前。但是呢，日本在这个08年开始呢，人口就开始不断的减少，2017年呢，日本国内的这个新生儿。
连续两年，低于一百万了与此同时呢日本人口的这个死亡人数，也在逐年增加像这种出生人口低于死亡死亡人数。与此同时呢，日本人口的这个死亡人数也在逐年增加，像这种出生人口低于死亡人口。我这么一个情况了日本已经持续了十一年在，十一年中的日本的房价也一直处在一个低位以后也很难看到他有一些暴涨一个可能。出了这么一个情况呢，日本已经持续了十余年，在这11年中呢，日本的房价也一直处在一个低位，以后也很难看到它有一些暴涨的一个可能。
那回顾我们国家呢我们国家人口问题大家现在应该也是有略微，了解了从最近鼓励大家这个生育的政策大概是。我们国家人口问题，大家现在应该也是有略有了解了，从最近鼓励大家这个生育的政策，大概。当，我们国家人口高峰已经过了根据这个西南财经大学在安妮，八年的一个调查了中国城镇，地区的住房空置率大概达到百分之二十。那么我们国家人口高峰也已经过了。根据这个西南财经大学在2018年的一个调查呢，中国城镇地区的住房空置率大概达到20%，
是这个水平在国际上呢，百分之十到，二十，之间已经属于比较危险的一个区间了因此呢我们国家的空置率也算是比较高的哟。这个水平在国际上呢，10%到20%之间已经属于比较危险的一个区间了，因此呢，我们国家的空置率也算是比较高看了大概知道从一些二三线城市的人人才流失的什么情况，可以看出看出来很多小城市的年轻人都往大城市，走。看着大家也知道从一些二三线城市的人人才流失的这么情况，也可以看出，看出来很多小城市的年轻人都往大城市走。
至于，也伴随着小城市的很多房价而处在一个长期低迷的一个状态很多啊像东北的房子啊像鹤岗了负心，的，都快跌出本儿。这也伴随着小城市的很多房价，处在一个长期低迷的一个状态，很多像东北的房子像鹤岗王，复兴的都快跌出百。太假了。那从中短期来看的主要，房地产市场的支撑还是来源于信贷因为信赖是最容易短期产生需求的一个方式。放假了，那从中短期来看呢，主要房地产市场的支撑还是来源于信贷，因为信贷是最容易短期产生需求的一个方式。
同当年美国楼市的泡沫呢我们也，看到放宽了信贷也就意味着这个，住房的需求会被，快速的一个拉升但。从当年美国楼市的泡沫呢，我们也看到放宽了信贷，也就意味着这个住房的需求会被快速的一个拉升。但是。占了我国在这个楼市的调整这个严控之下呢经营带来，消费担子更重违规入市的这个银行啊企业被一家一家现在呢，我国在这个楼市的调整对严控之下呢，经营带来消费贷的各种违规入市的这个银行企业被一家一家
你将人们的贷款成本也是越来越高了再加上最近大家也注意到包括你气息，的埃及编的数据啊可以看到正经剪刀差在扩大。比较人们的贷款成本也是越来越高了，再加上最近大家也注意到包括一些CPI ppi的数据可以看到这个剪刀差在扩大。你这也反映的就是我们原材料上涨的价格那，没有成功传导到终端消费价格上涨导致，这么中间写，的利润啊孩子受到比较大的一个影响。这反映的就是我们原材料上涨的价格呢，没有成功传导到终端消费价格上涨导致我们中间企业的利润呢，还是受到比较大的影响。
庭审的中小企业面临的比较大的一个生存压力这个时候呢国家的整个信贷，政策也转向对于我们企业的支持会多写，而因此呢从反面了。凭什么中小企业面临着比较大的一个生存压力？这个时候呢？国家的整个信贷政策也转向对于我们企业的支持会多一些因此呢，从反面来。看，抑制贷款流入房地产市场也就更具的重要性了所以我认为，的整个，楼市，的红利期已经过去的未来可能存在一些更好。看到抑制贷款流入房地产市场也就更具的重要性了。所以我认为呢，整个楼楼市的这个红利期已经过去了，未来可能存在一些。
学区，牙个别，片区的房价的上涨但是普和这样的一个情况可能已经不存在。不过楼市如果被抑制住的话那么资金不知道吗。a区呀，个别片区的房价的上涨，但是普普涨的一个情况可能已经不存在了，那么楼市如果被抑制住的话，那么资金不？你，进了那么能不能说对于古代，市场是有好消息呢。啊是的首先呢我们认为这个楼市脑未来可能还不会死掉。那里借了，那么能不能说对于古代市场是有好消息呢？是的，首先呢，我们认为这个楼市呢，未来可能还不会死掉。
因为它的重要性喊着那里但是那，我给，它一个定义了就是说未来我们持有，房产的这个收益率下降了大概是一个大概率事件因为。因为它的重要性还在那里，但是呢，我给它一个定义呢，就是说未来我们持有房产的这个收益率下降，大概是一个大概率的一个事件。真的的无论从人口和信贷，的角度来说我认为都是他对他不利的然后在这个过程中呢我们认为这个古城受益呢应该是一个大概率的事件。这个无论从人口和信贷的角度来说，我认为都是他对他不利的，然后在这个过程当中呢，我们认为这个a股从中受益呢，应该是一个大概率的事件。
因为国家现在不想让钱流入楼市啊一方面是抑制泡沫过快上涨另外方面呢其实我们国家在国际竞争中啊有很多的行业。因为国家现在不想让潜流楼市一方面是抑制泡沫过快上涨，另外一方面呢，其实我们国家在国际竞争中有很多的行业。需要我们心心的一个资金每个支持比如说芯片呀新能源这些都需要大量资金去帮助我们攻城拔寨在信赖我们基地，增速。需要我们心心的一个资金的一个支持，比如说芯片，新能源这些都需要大量的资金去帮助我们攻城拔寨，在现代我们GDP增速。
放缓增速的情况下呢就需要找到一个新的增长点这些新的增长点了就可能是从股市轮融资来获得，了这个未来放缓的真名情况下呢，就需要找到一个新的增长点，这些新的增长点呢，就可能是从股市笼中之买货另外呢，这个未来呢？经济下行的压力呢大家可以想象是越来越大了从最近的这个十年期国债利率啊从百分之三下降盗版，而挺拔的情况可以看到我。从最近的这个十年期国债利率从3%下降到2.8%的情况可以看到，
如果，的整体货币政策还是保持一个相对这么，宽松的一个信号货币政策宽松了对大类，资产当然是有好处了大叠加上。我们国家的整体货币政策还是保持一个相对正呃宽松的一个信号，货币政策宽松呢？对于大类资产，当然是有好处的再叠加。了自己，新增，的资金了如果这个限制进入楼市的话这必然对股市债市等其他资本市场工具呢啊是会有受益看了这些新增的资金如果这个限制进入楼市的话，在必然对股市，债市等其他资本市场工具呢，是会有受益
另外呢这个从人物的这个市值来看，我们认为整个哎股还是有一个上涨空间的目前，股的市值大概是八十万，啊战机屁大概是吧。这个从a股的这个市值来看呢，我们认为整个a股还是有一个上涨空间的，目前我们a股的市值大概是800000亿，占GDP大概是，八十相比美国百分之一百期待真的水平啊还是有一定上涨空间同时啊希望我们全球范围来看目前哀股还是存在一些估值相n80相比美国170%的真的水平还是有一定上涨空间，同时另外我们全球范围来看，目前a股还是存在一些估值相
不要逼得一些标的，让我们中小盘些股票啊这个估值在全世界范围内都是比较低的而反观美国发达国家的那些。比较低的一些标的，比如说我们中小盘那些股股票这个估值在全世界范围内都是比较低的，而反观美国发达国家那些。他们的一个股票的估值相对来说，还是比较高的银子呢从这个估值优势上来说我们一股也是算在全球范围内一个比较优质的一个资产。他们的这个股票的估值相对来说好像还是比较高的，因此呢，从这个估值的优势上来说，我们a股也是算在全球范围内一个比较优质的一个资产。
也是大家不能忽视了一个投资工具最后呢我们再看看这个房将一些具体数据啊我们统计的二零一零年到现在全国百城房价呢。也是大家不能忽视的一个投资工具最后呢，我们再看看这个房价的一些具体数据我们统计了2010年到现在全国百城房价。这个，涨幅这个涨幅大概是百分之七十八对应的一个年均涨幅大概是百分之五点是这个收益水平啊其实大家如何我们先。一个涨幅这个涨幅大概是78%对应的一个年均涨幅大概是5.4%这个收益水平其实大家如果和我们，
债券基金去类比的话即是差不多的但是那，同样获得这个百分之五左右的这么一个手艺人，债券基金有比较好的一个流动性。债券基金去类比的话其实是差不多的，但是呢，同样获得这个5%左右的这么一个收益呢？债券基金有比较好的一个流动性。随时可以申购赎回但是房子的交易成本比较高流动性比较差。所以从那纯粹的这个投资角度上来说买房子相买进。随时可以申购赎回，但是房子的交易成本也比较高，流动性比较差，所以从那纯粹的这个投资角度上来说，买房子相对于买。
已经的已经没有明显优势的更何况了这还是发生在我们过去这个房价上涨得比较快的一个情况下产生的一个数据。最近的已经没有明显优势了，更何况这还是发生在我们过去这个房价上涨的比较快的一个情况下，产生了一个数据。未来如果房价增速进一步下降那买房子的这个投资优势呢朋友，会进一步下降，了最后的我们其实不光是配置一些债券基金。未来如果房价增速进一步下降，那买房子的这个投资优势呢，可能会进一步下降，那最后呢？我们其实不光是配置一些再用基金。
如果在一个均衡配置的一个组合里面了我们增加一些股票啊那可以在控制波动的情况下呢更高确定的产生一个超语法。如果在一个均衡配置的一个组合里面呢？我们增加一些股票那可以在控制波动的情况下呢？呃，更高确定的产生一个超越。家长涨幅这个受理这个可能性是非常大的因此呢我觉得我们现在，如何学习从资本市场投资那，可能会比以往更加的重要。涨幅的一个收益，这个可能性是非常大的，因此呢，我觉得我们现在呢，如果学习从资本市场投资呢，可能会比以往更加的重要。
嗯那么，其实买房啊大家赚到钱了就像刚才张老师所说的，那么他的流。那么其实买房大家赚到钱了，就像刚才赵宇老师所说的那么他中兴差其实恰恰是他的一个优势啊因为它的流动性差所以大家能够成就只有而且房子，不怎么回错但是问题那就是这些人如果出来卖。丰胸差其实恰恰是他的一个优势因为它的流动性差，所以大家能够长期持有，而且房子也不怎么回撤，但是问题呢，就是这些人如果出来。
股票的欢的股票是会有回错的啊那么这种回撤怎么控制或者说是怎么能够避免这种恐惧的心理，造成的短期波动。点。股票的话，那股票是会有回撤的那么这种回撤怎么控制？或者说是怎么能够避免这种恐惧的心理造成的短期波动。我的齐老师说得一点都没错啊我完全认同而过去大家买房赚钱其最主要的原因，制作做到，一个长期持有啊大家常常，会感觉到。好的，齐老师说的一点都没错呀，我完全认同过去大家买房赚钱，其实最主要的原因其实就是做到一个长期持有大家常常会感觉到。
过去的房价上涨是很平稳的上涨啊但是呢至于，其实这个感觉也不一定正确因为确，确实在很多个地方我们房价也出现过很大。过去的房价上涨是很平稳的上涨但是呢，这个其实这个感觉也不一定正确，因为确确实在很多个地方，我们房价也出现过很大。一个调整，有说北京地区的二零，七年的三妖气的一个新站，这个北京的房价最大，的回撤也达到百分之三十左右深圳的一切。有一个调整，比如说北京地区在2017年的317的一个新政，这个北京的房价最大的回撤也达到30%左右，深圳的一个。
系列政策下来以后啊房价也是接了不少拿北京周边的一个情况来看啊廊坊燕郊等环境的房产直接腰斩坚定的房价也是从一汽。这个月政策下来以后房价也是跌的不少。拿北京周边的一个情况来看，廊坊燕郊能环境的房产直接腰斩，天津的房价也是从一期。到现在啊一路下跌最大跌幅达，二叔，同样，会测试，很大的，大家的焦虑往往没那么大有时候大家吗。等到现在一路下跌，最大跌幅达到25%同样回撤是很大的，但是大家的焦虑往往没那么大。呃，比如说大家。
买股票的时候可能跌了百分之十二时很多人都觉得很难受了这些原因的一方面了就是因为房地产流动性不好一把那只有你有真实。开股票的时候可能跌了12%时，很多人都觉得很难受了这些原因呢？一方面呢，就是因为房地产流动性不好，一般呢，只有你有真实。你的需求啊比如说你想要去买或者卖的时候你才，去找中介去问问房价啊他不是在你向，的手机软件炒股软件里面房价每天。你的需求比如说你想要去买或者卖的时候，你才会去找中介去问一问房价，他不是在你像在你手机软件，炒股软件里面，房价每平。
在跳动的孙你最，的相对就不焦虑了另一方面的，对大部分，人来说，房子其实自助的或者说那你买的时候就打算。我在跳动呢，所以你对他的相对就不焦虑了。另一方面呢？对大部分男人来说呢，房子其实自住的或者说呢，你买的时候就打算。长期使用，因此呢相对于股票来说大家对房产投资的这个预期啊或者说投资行为，相是更正确一点呢我们假设如果大。长期持有因此呢，相对于股票来说，大家对房产投资的这个预期或者说投资行为要相对是更正确一点呢？我们假设如果。
加，限制了大家买股票的流动性，规定大家持有十年以后才能卖那我相信大家在股票中赚的钱应该是远远大于在房地产中赚，钱。人家限制了大家买股票的这个流动性规定，大家持有十年以后才能卖，那我相信大家在股票中赚到钱，应该是远远大于在房地产中赚的钱所以我们回到这个现实情况归根结底它是一个对浮动收益产品有波动这么一个情况怎么去认知大怎么去把握它所以我们回到这个现实情况，归根结底，他是一个对浮动收益产品有波动这么一个情况，怎么去认知大家怎么去把握它的这种？
这么一个关键的一个步骤说白了就是我们包括股票债券啊他都是死，水产品产品他就风险当，你要明白啊所有的投资其实都有。关键的一个步骤，说白了就是我们包括股票，债券呢，它都是浮动收益产品，他就有风险，道姆要明白所有的投资其实都有。的绝大部分的时候我们需要做的是对风险而，收益进行一个比配股票债券有大有，市值波动的，风险了当我风险呢？绝大部分的时候我们需要做的事，对风险的收益进行一个比配，股票，债券有当然有市值波动的一个风险呢。但是。
其他定义呢就是说他了这个风险提示，显性的我们看到很多其他类似的一个高收益的一个固守产品比如说劈头屁他那双风险。所以它的定义呢，就是说他的这个风险其实是显性我们看到很多其他类似的一个高收益的一个故事产品，比如说p o p它的风险。是信用风险它是隐性的股票风险我，每天能看到许多作弊的方向你是看不到的只有他爆发的时候损失你所感觉的时候你才会发现。可能是信用风险，它是隐性的股票风险，我们每天能看到p to p的方向，你是看不到的，只有它爆发的时候，损失你所有本金的时候，你才会发现。
同样的房地产的风险的及时失败流动性掩盖了大家如果大家想一下如果您买了一个年化收益百分之五的产品但最大。同样呢，房地产的风险呢？其实是被流动性掩盖了，大家如果大家想一下，如果你买了一个年化收益5%的产品，但最大。这倒版三十实话你还能接受她大家肯定是接受不了，所以房地产市场大家看似比较平稳其实就是因为他这个有大家肯定是接受不了了，所以房地产市场大家看似比较平稳，其实就是因为他这个有
有，不足给大家带来了一个收益的平滑的这么一个效果因此呢，现在对我来说那几只啊在未来房地产市场比如说吧。肯定不足给大家带来的一个收益的平滑的这么一个效果，因此呢，现在对我来说呢，其实呃，在未来房地产市场，比如说，好像，不，那么好的一个几，下我认为大家学会怎么样适应隐性风险这种波动的浮动收益产品是越来越重要的一方面。放心不会那么好的，一个情况下，我认为大家学会怎么样适应隐性风险这种波动的浮动收益产品呢？是越来越重要的一方面。
但因为我们这个国家债务的积累我之前受到越来越高导致了，很多保本保收益的这个理财产品啊或者说金融产品。因为我们这个国家债务的积累，我之前说到越来越高，导致呢，很多保本保收益的这个理财产品或者说金融。你，对我们整个金融系统的威胁会越来越大因为，一旦有这么多就把温饱所有的产品大家资金就会涌向这个，债券市场在我们这个恶棍。对我们整个金融系统的威胁会越来越大，因为一旦有这么多就保本保收益的产品呢，大家资金就会涌向这个债券市场，在我们这个，呃。
覆盖率已经比较高的时候呢这个不断地滚雪球的扩大这个在线，市场的对我们去杠杆是不利的因此呢最近国家在出台很多政策大。覆盖率已经比较高的时候呢，这个不断的滚雪球地扩大这个债券市场呢？对我们去杠杆是不利的，因此呢，最近国家出台很多政策。低高各种高息的固收产品比如说比如屁由说互联网存款甚至一些高收益的理财宝宝，多的才能也被禁止了。提高各种高息的故事产品，比如说p o p比如说互联网存款，甚至一些高收益的理财，保本的理财呢，也被禁止了。
所以未来大家想了获得高收益保本产品的机会可以说是越来越少了呀如果大家要进入这个浮动收益这个理财。所以未来大家想要获得高收益保本产品的机会可以说是越来越少了，那如果大家要进入这个浮动收益这个理财。市场我建议大家还是通过资产配置来做因为呢我们必须要承认不管我们把市场而经济的研究的多透彻很多的，黑天鹅是。市场我建议大家还是通过资产配置来做，因为呢，我们必须要承认，不管我们把市场经济的研究得多透彻，很多的黑天鹅。
见习，是无法预测的比如说去年新万一疫情给股票市场带来的实实在在的波动非常大了一个回撤单身，你单纯从经济比如说去年新冠疫情给股票市场带来了实实在在的波动，非常大的一个回撤，但是呢，你单纯的从经济。角度还获得，这个市场的角度包括很多经济学家分析师啊甚至投资经理都是没有办法准确预测的但是呢这种黑天鹅是。角度或者这个市场的角度包括很多经济学家，分析师甚至投资经历，都是没有办法准确预测但是呢，这种黑天鹅。
件，又不是，伴随了我们长期的投资过程中必然会发生了一个情况所以呢这个他会实实在在，地影响我们的投资组合给我们产生焦虑。福建用户，社会伴随了我们长期的投资过程中必然会发生了一个情况，所以呢，这个他会实实在在的影响我们的投资组合，给我们产生焦虑。但是通过资产配置的方法呢我们尽可能把它活动降到最低我们现在比较认可的一个理财方式那就是通过全球大类资产。但是通过资产配置的方法呢，我们尽可能把它波动降到最低我们现在比较认可的一个理财方式呢，就是通过全球大类资产。
你个配置尽可能多地把优质资产反正聚集到一起比如说包括美国啊美国，港股网站宣传，黄金冉月各种让，资产。尽可能多的把优质资产把它聚集到一起，比如说包括a股美国港股债券黄金因为各种各样的资产。都会看，里有它的优势的一个环境最大限度地还配合在一起呢，就可以嗯最大可能性的，帮助我们抵御各种一个极端的一个情况。都会它有它的优势的一个环境，最大限度地把门配合在一起呢，就可以最大可能性地帮助我们抵御各种的一个极端的一个情况。
那我们理财木方做的这个组合呢也是遵循了这个思想通过这个公募基金的配置能帮大家构建一个相对于闻错的这么一个全天。那我们理财魔方做的这个组合呢，也是遵循的这个思想，通过这个公募基金的配置呢，帮大家构建一个相对于稳妥的这么一个拳头。然后，几年后的一个组合然后呢另外一方面我们整个的一个投资逻辑呢我一直坚持的就是说我们所有的配置组合那，必须考虑。随后全天候的一个组合，然后呢？另外一方面呢，我们整个的一个投资逻辑呢？我一直坚持的就是说我们所有的配置组合呢，必须考虑。
你到历史的一个极端情况所以我在构建组合的原则呢就是说我们所有的策略或者资产都必须要经过过去至少两年。到历史的一个极端情况，所以我在构建组合的原则呢，就是说我们所有的策略或者资产都必须要经过过去至少两人。中期就包括，零八年周期幼年周期的这个压力测试只有我们的策略呢能够通过这些压力测试了我们才会把它形成一个单。这东西就包括我们08年周期，15年周期的这个压力测试，只有我们的策略呢，能够通过这些压力测试呢，我们才会把它形成一个。
从这个角度来说那也是我们敬畏市场的一个表现希望尽我们最大的能力能帮大家守住一些黑天鹅事件给他带来一个风。从这个角度来说呢，也是我们敬畏市场的一个表现，希望我尽我们最大的能力呢，帮大家守住一些黑天鹅事件，给大家带来一个。点。最后我们帮粉丝问一个问题给赵一老师啊那么最近这个礼堂，慌又调仓了啊那么你们的调控方向是什么。最后我们帮粉丝问一个问题给赵宇老师那么最近这个理财魔方又调仓了那么你们的调控方向是什么？
啊那么这个调仓的规模有多大。好的最近几天魔方，进行了一次调仓啊这个调仓是我们常规的一个调控。那么这个调仓的规模有多大？好的，最近理财魔方进行了一次调仓这个调仓是我们常规的一个调仓。我们草堂涉及抓两个方面一个方面的事我们资产一个大类再平衡的一个过程这个大概在平衡的，意思呢就是说我吗。澳门曹操涉及主要两个方面，一个方面呢，是我们资产一个大类在平衡的一个过程这个大概在平衡呢。这意思呢，就是说我们。
人在军配股债商品的过程中呢往往会遇到有些资产涨好一定有，资产长得差一点那在这个在听力过程中了我们会，略微削减。曾在军配古在商品的过程中呢，往往会遇到有些资产涨的好一点，有的资产长得差一点，那在这个暂停的过程中呢？我们会略微削。人，长得好一点的一个资产然后再增加一点涨涨幅比较差那些资产从过去的市场表现来看我们可以发现美股在我们之上。肯定长得好一点的一个资产，然后再增加一点涨的涨幅，比较差的一些资产，从过去的市场表现来看，我们可以发现美股在我们的资产。
大中起到了一个长，比较好的一个作用但相对而言的，这个，股啊港股经过，一定的调整之后呢他的投资价值呢可能会想慢慢的一个。从中起到了一个涨幅比较好的一个作用，但相对而言呢，这个a股港股经过11定的调整之后呢，他的投资价值呢？可能会像慢慢的一个。经，出来则在我们这个在评论过程中呢我们有着这次我们就削减了一些美国然后增加了一些这个港股再一次配置出来，所以在我们的这个在评论过程中呢，我们比如说这次我们就削减了一些美股，然后增加了一些这个港股的一些配置。
一股内部呢我们也把这个最近涨幅比较好的这个创业板，基金案也略微削减，一些但是这个我们，所有的基金的在。屁股内部呢？我们也把这个，呃，最近涨幅比较好的这个创业板基金呢，也略为削减一些，但是这个我们这所有的基因的载体。价格调整的比例都是非常的小的我们整体的大框架呢还是维持在我们进行配置的一个过程中我们只能通过在评的方式我们历史上看。可能调整的比例都是非常的小的，我们整体的大框架呢，还是维持在我们均衡配置的一个过程中，我们只是呢，通过太平洋的方式，我们历史上。
也验证了可以给大家产生一个超额收益。也有很多人问啊这个喔你们调仓有点儿频繁我不跟着你。可以验证呢，可以给大家产生一个超额收益，也有很多人问这个，你们调仓有点频繁，我不跟着你。喝汤行不行。二室的其实那这个调仓比较频繁了其实在我们新版模型改变了以后呢其实我们调。看行不行，嗯是的其实呢，这个调仓比较频繁呢，其实在我们新版模型呃改变了以后呢，其实我们。
小仓的频率已经大幅的降低了我们现在那字条上大概，维持在一年四次的这么一个左右而，为什么要嫖娼的主要一个原因呢。康的频率已经大幅的降低了，我们现在呢，只调仓大概维持在一年四次的这么一个左右为什么要调仓的主要一个原因呢？除了我们资产大类再平衡定期是有这个必要性之外呢另外呢我们基金晶石呢大概会隔一个季度，大家啊筛选一遍原因那是因为。除了我们资产大类在平衡定期是有这个必要性之外呢？另外呢，我们基金时呢？大概会隔一个季度给大家啊筛选一遍，原因呢，是因为。
我们这个衰股市场各种基金的在适应不同市场风格的时候表现的差异有时候还是比较大的我们经过一段时间在。我们这个a股市场，各种基金的，在适应不同市场风格的时候，表现的差异有时候还是比较大的，我们经过一段时间，我的晶石经过重新梳理之后呢我们是有能力发现一些更能够适应现在市场的一个经历一个情况至上我们给我们的进行时经过重新梳理之后呢，我们是有能力发现一些更能够适应现代市场的一个基因的一个情况，事实上，我们呃。
做柞木过程，三百，过去的矜持在今年以来呢也相对指数产生了擦干百分之十左右的一个超额收益这，我们从需要不断通过调。比如说我们沪深300过去的经营时代，今年以来呢，也相对指数产生了大概10%左右的一个超额收益，这也是我们同时要不断通过。调整筛选才可以做到了因为大概知道去年和今年这个怎么挨过市场的风格涨幅比较好的股票其实发生了比较大的变化这。老总筛选才可以做到的，因为大家知道去年和今年这个整个a股市场的风格涨幅比较好的股票其实发生了比较大的变化。
我们给大家跳，仓的一个原因那归根结底呢我们这个降低调康平晕了啊最装的是为了给我们用户做到一个平衡就是说。我们给大家调仓的一个原因，那归根结底呢？我们这个降低调仓频率呢？呃，最终呢，是为了给我们用户做到一个平衡，就是说。而基金时他不调是不行的但是频繁，调整了又会带来比较大的一个手续费经过我们的几个比较严格的一个回撤的计算了我们。基金时他不调是不行的，但是频繁的调整呢，又会带来比较大的一个手续费，经过我们的这个比较严格的一个回测的计算呢？我们。
相对于旧版模型的也是略微的调低了我们的整个基金的换手一个频率目前为是在一个三到四次的一个情况当我们一会。相对于旧版模型呢，也是略微的调低了我们的整个基金的患者的一个频率目前维持在一个三到四次的一个情况，当然我们也会。持续跟踪我们现在这个调整频率是不是最优的但至少说出我们新模型在，上线以来我们的表现我们认为还是，比较优的一个情。持续跟踪我们现在这个调整频率是不是最优的，但至少说从我们新模型三月份上线以来，我们的表现我们认为还是比较优的一个。
好。好非常感谢赵一老师今天做客我们节目而是共同探讨了一些房子投资的问题啊那么，而我。好好好，非常感谢赵宇老师今天做客，我们节目也是跟我们探讨了一些房子投资的问题那么。总是，认为俺们未来如果房子手下啊那么大家投资渠道也不多的话那么，更多的资金可能会回到，股市炒，啊那么可能会对哀股市场会造成了。可是认为俺们未来如果房子受限那么大家投资渠道也不多的话，那么他更多的资金可能会回到a股市场那么可能会对a股市场会造成。
一波，长达十年的一波大牛市就类似于二零一零年到二零二零年的这个美国市场一样其实我们看到美国市场也是在。播长达十年的一波大牛市就类似于2010年到2020年的这个美国市场一样其实我们看到美国市场也是。房子受到限制之后那么股市鬼迎，了一波，十年的一个大牛市那么想想一股市场未来也一定会发生这样的一个情况但是前提是房子受到限制之后，那么股市会迎来了一波十年的一个大牛市，那么我相信a股市场未来也一定会发生这样的一个情况但是前提是，
你点拿的住啊那么能够在这里不是大的行情之下啊那么让自己的这个财富实现一个保值增值这么一个过程非常感谢张老师再见。你得拿得住那么能够在这一波大的行情之下那么让自己的这个财富实现一个保值增值这么一个过程，非常感谢这位老师再见。见习老师再见。谢谢老师，再见。